中國基金報記者?張燕北?方麗

“金選”基金指數新鮮發(fā)布，又成為行業(yè)焦點！

(資料圖片)

據悉，中證指數公司日前發(fā)布了中證金選偏股基金策略指數，首批成分基金來自40家基金管理人，125只偏股基金“入圍”！大部分“入圍”產品為知名基金經理管理，張坤、劉彥春、周蔚文等超高知名度基金經理掌舵的基金均在列。

從該指數的篩選標準來看，主要突出了基金經理的超額收益、超額收益穩(wěn)定性以及回撤控制能力等。

不過奇怪的是，此次中證金選偏股基金策略指數中的成分基金，跟螞蟻理財金選基金（僅偏股型）基本重合。往往不同的機構有不同的篩選基金的標準，如此雷同的情況究竟為何會出現？

中證公司推出“金選”指數

日前，中證指數有限公司宣布正式發(fā)布中證金選偏股基金策略指數，引發(fā)較廣泛關注。

中證指數公司介紹，該指數從主動偏股型基金中選取不超過150只風險與收益特征穩(wěn)健的基金作為指數樣本，為市場提供更豐富的業(yè)績基準和投資標的。

指數編制方案顯示，該指數以2018年12月28日為基日，以1000點為基點。樣本空間為最新季報披露的基金凈資產不低于2億元，基金分類為普通股票型基金、偏股混合型基金，或最近四個季度平均以及最新一個季度的股票投資比例不低于60%的靈活配置型基金.

選樣方法方面，首先選取基金經理投資年限大于1年的基金；然后計算上述基金相對基準指數的超額收益指標、超額收益穩(wěn)定性指標和回撤指標，選取上述指標綜合排名位于前75%的基金作為待選樣本。

此外，從基金管理人維度構建評估體系，主要考察指標包括但不限于：公司同類產品規(guī)模、公司整體業(yè)績、基金經理超額收益、基金經理超額收益勝率等；從基金產品維度構建評估體系，還主要考察指基金產品相對基準指數勝率、產品回撤水平、產品風格穩(wěn)定性等指標，

接下來，在上述待選樣本中，根據待選樣本的基金管理人得分和基金產品得分，按照兩項得分的算術平均得到綜合得分并由高到低排名，按照樣本空間數量的 5%確定指數樣本數量，選取綜合得分靠前且不低于總分 60%的基金作為指數樣本。

非特殊情況下，該指數樣本基金每月度調整一次，每月末對指數樣本基金進行審核。樣本基 金定期調整的生效時間為次月第 11 個交易日。

此外，特殊情況下將對指數樣本進行臨時調整。當樣本基金發(fā)布合同終止公告時，將其從指數樣本中剔除。當樣本基金發(fā)生合并、分拆等情形時，中證指數有限公司決定是否對樣本基金進行臨時調整。

“螞蟻理財金選”高度重合？

“談及金選，很多人會想到螞蟻理財金選?！比A南一位業(yè)內人士表示，“螞蟻理財金選為人們優(yōu)選出適合長期持有的基金參考名單，優(yōu)選過程引入了螞蟻理財智庫專家、基金評價機構以及眾多行業(yè)機構的能力。因此，中證指數公司推出的‘金選’指數，也引起不少關注?！?/p>

而基金君登錄螞蟻財富APP發(fā)現，在基金排行-業(yè)績排行中，“螞蟻理財金選”中的偏股型基金的名單跟中證指數公司此次推出的“金選指數”的成分基金，重合度極高。

僅從排名最靠前的易方達科技創(chuàng)新、財通資管健康產業(yè)、易方達醫(yī)療保健行業(yè)、鵬華盛世創(chuàng)新混合等，均位列“金選指數”的成分基金之列。

據基金君手動篩選對比來看，在125只“中證金選偏股指數”的成分基金中，和螞蟻理財金選中的偏股型基金名單基本重合（手動統(tǒng)計或有誤差，不包括螞蟻理財金選指數型、債券型等產品）。這也意味著，目前“中證金選偏股指數”成分基金基本等同于螞蟻理財金選中的偏股型基金名單，或僅有個位數的差異。

往往不同的機構有不同的篩選基金的標準，如此雷同的情況究竟為何會出現？

從螞蟻財富APP來看，針對螞蟻理財金選也有專門的介紹。

其中寫道：金選偏股基金篩選理念立足長期，追求持有3年大概率跑贏偏股基金平均業(yè)績。其中三個標準，一是立足長期：選擇值得長期持有的基金，跟蹤近3年收益是否跑贏偏股基金平均。

二是持續(xù)跑贏基準：選擇相較賽道基準收益確定性更強的基金，追蹤是否持續(xù)跑贏賽道基準。

三是風格和規(guī)模平穩(wěn)：選擇投資風格清晰穩(wěn)定、基金經理管理規(guī)模穩(wěn)定的基金，追蹤過程中投資風格和規(guī)模方面是否平穩(wěn)。

對此，有業(yè)內人士猜測，或許是螞蟻基金和中證指數公司合作推出的這一指數，未來可能這一指數還會被產品化，打造指數化FOF產品。

樣本基金來自40家公募

“群星薈萃”

與中證金選偏股基金策略指數一同公開披露的，還有樣本基金。

據記者統(tǒng)計，該指數的樣本包括125只基金產品，其中靈活配置型基金32只，偏股混合型基金67只，其余26只為普通股票型基金。

從基金管理人角度看，這125只“成分基金”來自40家基金公司。其中，富國、易方達、工銀瑞信三家基金公司旗下產品上榜數量領先，分別為12只、11只、10只。

此外，交銀施羅德、國海富蘭克林、中歐旗下分別有7只基金進入樣本列表中。華安、嘉實、興證全球三家基金公司旗下產品在樣本列表中所占席位也比較多，均有5只基金“入圍”。

整體來看，樣本基金多為知名基金經理管理的績優(yōu)產品。就成立以來業(yè)績來看，除兩只基金截至目前暫時未取得正收益外，其余絕大部分基金均斬獲正收益。

其中，劉彥春管理的景順長城鼎益A、朱少醒管理的富國天惠精選成長A以及王崇、張雪蓉共同管理的交銀精選等3只成立于2005年的“老”基金成立以來回報都已超過10倍。

趙曉東管理的國富彈性市值A、張嘯偉管理的國富彈性市值A以及陳皓管理的易方達科翔、陶燦和蔣嚴澤共同管理的建信恒久價值成立以來的收益率都在700%以上。

另外，易方達張坤、興全謝治宇、海富通周學軍、嘉實姚志鵬、銀華李曉星等一眾高知名度基金經理管理的偏股產品均在列，可謂“群星薈萃”。

對投資者擇基具有借鑒意義

在多位業(yè)內人士看來，中證金選偏股基金策略指數篩選出來的成分基金，對投資者布局有一定借鑒意義。

“中證金選偏股基金或可成為一個業(yè)績比較基準，以前不少指數公司、數據公司也推出了一些偏股基金的指數，已經成為不少FOF基金的業(yè)績比較基準。相對來說，基金指數比市場指數更難戰(zhàn)勝，這個也可為投資者選擇基金成為一個參考?！?一位第三方基金研究人士直言。

深圳一位公募人士表示，從該指數的篩選標準來看，重點突出了基金經理的超額收益、超額收益穩(wěn)定性以及回撤控制能力等，從這個角度來看，對于投資者的選擇基金具備借鑒意義，在這些指標能持續(xù)做到優(yōu)秀的基金經理，從中長期也能給投資者帶來一個較好的持有體驗。

基金君發(fā)現，目前FOF基金的業(yè)績比較基準中，中證開放式基金指數、中證債券型基金指數、中證偏股型基金指數、中證股票型基金指數、中證普通債券型基金指數、中證主動式股票型基金指數，此外，南方浩睿進取京選3個月持有還選擇了“萬得偏股混合型基金指數收益率*90%+上證國債指數收益率*10%”作為基準。

從目前來看，多數基金指數反映的整體某一類基金的表現和走勢。如最多FOF作為基準的中證偏股型基金指數來看，主要是選取內地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票為主要投資對象的基金作為樣本，采用凈值規(guī)模加權，以反映所有偏股型開放式證券投資基金的整體走勢，為市場和投資者提供更豐富的基金業(yè)績基準和基金投資參考依據。

也有少數是從全市場基金中“精選”之后的指數產品，如中證工銀財富股票混合基金指數、中證工銀財富動態(tài)配置基金指數等。

從公告報道顯示，“中證工銀財富基金指數”是中國工商銀行與中證指數公司合作開發(fā)的國內首款銀行定制基金指數，也是市場首只主動管理的基金指數?！爸凶C工銀財富基金指數”是基于中國工商銀行與基金公司深入合作和對基金產品充分研究的基礎上編制而成。中證工銀財富基金指數于2017年6月20日公告，于2017年7月12日正式對外發(fā)布。首批“中證工銀財富基金指數”由“中證工銀財富股票混合基金指數”和“中證工銀財富動態(tài)配置基金指數”兩只構成。

談及未來這類主動基金指數是否會增加，一位中小型基金公司人士表示，目前主動基金的篩選標準不同的機構、個人大家都各自有自己的標準，主動基金篩選指數的出現對于市場整體來說是個嘗試，如果后續(xù)此類指數變多，表示會出現越來越多公開、標準化的基金篩選方法，同時對投資者選基金也提供了很多參考的方法。

值得一提的是，據了解，中證公司最近還會發(fā)布偏股基金指數。未來，大概率或將有更多“精選”基金指數問世。

編輯：艦長

審核：木魚

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