兔年重組上市第一炮打響了！

(相關(guān)資料圖)

2月5日晚間，機(jī)械龍頭中聯(lián)重科（000157.SZ）發(fā)布拆分所屬子公司中聯(lián)高機(jī)重組上市的預(yù)案公告，并表示路暢科技（002813.SZ）擬收購(gòu)中聯(lián)高機(jī)100%股權(quán)并于次日復(fù)牌。

2月6日，中聯(lián)重科相關(guān)人員接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，本次重組完成后，中聯(lián)重科及子公司將共同通過(guò)直接融資實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展；在全面注冊(cè)制的大背景下，重組上市同樣需符合IPO標(biāo)準(zhǔn)。

當(dāng)天，路暢科技開盤喜提一字漲停，收于31.19元，漲停板上封單超4萬(wàn)手。不少股民在股吧大喊“開板！我要進(jìn)去！”

相反，中聯(lián)重科的股價(jià)表現(xiàn)并不理想。其港股（01157.HK）全天震蕩下行，收盤跌至4.11港元/股，跌幅2.84%；A股也高開低走，收于5.74元/股，跌幅0.17%。

股民一家歡喜一家愁

2月5日晚間，中聯(lián)重科公告關(guān)于分拆所屬子公司湖南中聯(lián)重科智能高空作業(yè)機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中聯(lián)高機(jī)”）重組上市的預(yù)案。

預(yù)案顯示，路暢科技向中聯(lián)高機(jī)的29名股東發(fā)行股份購(gòu)買其持有的中聯(lián)高機(jī)100%股權(quán)，并向不超過(guò)35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，實(shí)現(xiàn)中聯(lián)高機(jī)的重組上市。本次交易完成后，中聯(lián)高機(jī)將成為路暢科技全資子公司，中聯(lián)重科仍為路暢科技的控股股東。

據(jù)了解，中聯(lián)高機(jī)成立于2012年，主要從事高空作業(yè)平臺(tái)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，報(bào)告期內(nèi)的主要產(chǎn)品包括剪叉式、直臂式、曲臂式等系列高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品。

近年來(lái)，中聯(lián)高機(jī)發(fā)展迅速，營(yíng)收與凈利節(jié)節(jié)高。自2020年至2022年，中聯(lián)高機(jī)營(yíng)收從10.5億元增長(zhǎng)至45.5億元；凈利潤(rùn)從0.29億元暴增至6.4億元，三年累計(jì)增長(zhǎng)幅度高達(dá)2081.87%。

圖片來(lái)源：《中聯(lián)重科股份有限公司關(guān)于拆分所屬子公司湖南中聯(lián)重科智能高空作業(yè)機(jī)械有限公司重組上市的預(yù)案》

路暢科技方面，近幾年業(yè)績(jī)則坐上了過(guò)山車。其歸母凈利潤(rùn)從2019年的-3.52億元拉升至2020年的7919.12萬(wàn)元，之后又急劇下滑至2021年的524.41萬(wàn)元，跌幅高達(dá)93.38%。

路暢科技年報(bào)利潤(rùn)表。圖片來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)

對(duì)于路暢科技，本次交易完成后，其主營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)從汽車信息化、智能化及智能出行相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，變更為高空作業(yè)平臺(tái)業(yè)務(wù)，現(xiàn)有汽車電子等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及發(fā)展計(jì)劃不變。路暢科技在上述預(yù)案中還提到，其資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司的凈利潤(rùn)等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)計(jì)將得到提升，上市公司的業(yè)績(jī)水平將得到改善。

在得知發(fā)展迅猛的中聯(lián)高機(jī)將借路暢科技的“殼”上市后，市場(chǎng)情緒高漲，路暢科技復(fù)牌的第一天迎來(lái)了一字漲停，收于31.19元，漲停板上封單超4萬(wàn)手。不少股民在股吧大喊“開板！我要進(jìn)去！”也有股民炫耀其停牌前補(bǔ)到4萬(wàn)股路暢科技。

然而，在路暢科技的股民坐等數(shù)板的同時(shí)，中聯(lián)重科的股民有點(diǎn)愁。中聯(lián)重科的港股最先扛不住，全天震蕩下行，收盤跌至4.11港元/股，跌幅2.84%；A股也高開低走，收于5.74元/股，跌幅0.17%。

有中聯(lián)重科股民在盤后哭訴，“昨天想著它會(huì)漲，今天上午買入，目前虧損中?！备泄擅駸o(wú)奈道“兩年多了都無(wú)法回本?！?/p>

在中聯(lián)重科股價(jià)下挫時(shí)，中金公司2月6日發(fā)布研報(bào)，維持中聯(lián)重科跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位6.41元/股，與目前股價(jià)相比仍有上漲空間。

全面注冊(cè)制背景下的重組上市

在中聯(lián)重科股吧，有股民發(fā)言稱，“拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，坑中聯(lián)股民。”

根據(jù)中聯(lián)重科2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為22.5億-24.5億，比上年同期下降60.92%-64.11%；中聯(lián)高機(jī)的凈利潤(rùn)為6.4億元，比上年同期上漲176.5%。從業(yè)績(jī)上看，拆分似乎會(huì)“重傷”中聯(lián)重科。

圖片來(lái)源：中聯(lián)重科2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告

然而，中聯(lián)重科在重組預(yù)案中表示，本次分拆上市完成后，中聯(lián)高機(jī)將成為路暢科技的子公司，路暢科技為中聯(lián)重科控股子公司，中聯(lián)高機(jī)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力仍將反映在中聯(lián)重科的合并報(bào)表中。

根據(jù)公告信息，2022年，中聯(lián)重科分別在2月和5月發(fā)布收購(gòu)路暢科技的股份完成過(guò)戶登記的公告，目前持股占比53.82%，為名副其實(shí)的控股股東，為后面自家子公司“借殼上市”鋪好了一條新路。

不過(guò)，中聯(lián)重科在重組預(yù)案中也提到，公司按權(quán)益享有的中聯(lián)高機(jī)凈利潤(rùn)存在部分被攤薄的可能；但通過(guò)本次分拆，公司高空作業(yè)平臺(tái)板塊將增強(qiáng)資本實(shí)力，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)布局，進(jìn)而有助于提升公司未來(lái)的整體盈利水平。

在2月1日全面注冊(cè)制落地消息一出，不少專家對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，未來(lái)企業(yè)上市門檻會(huì)有所降低，優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市會(huì)變得更容易，借殼上市和保殼的現(xiàn)象會(huì)逐漸減少。

根據(jù)浙商證券1月30日研報(bào)顯示，高空作業(yè)機(jī)械（即“中聯(lián)高機(jī)”）成為國(guó)內(nèi)型號(hào)最全的高空設(shè)備廠商，2022H1國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額提升至行業(yè)第一，海外銷售加速全球布局，產(chǎn)品已覆蓋71個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

對(duì)于營(yíng)收兩年暴增20倍、市場(chǎng)份額大幅提升的中聯(lián)高機(jī)，拆分后自行IPO上市似乎并不難。為何中聯(lián)重科仍選擇讓中聯(lián)高機(jī)借“殼”路暢科技上市，而不選擇直接IPO上市？

對(duì)此，中聯(lián)重科相關(guān)人員2月6日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，本著“便利直接融資”的原則，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行全面注冊(cè)制改革，除了修訂《首發(fā)管理辦法》等IPO相關(guān)法規(guī)，涉及重組上市監(jiān)管的《重組管理辦法》也同步進(jìn)行了修訂，IPO和重組上市兩種成熟的資本市場(chǎng)主流上市方式即將完成全面注冊(cè)制改革，為中聯(lián)高機(jī)等實(shí)體企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展提供了很好的契機(jī)。

其認(rèn)為，從優(yōu)化資產(chǎn)配置角度，中聯(lián)高機(jī)與路暢科技均為中聯(lián)重科控股子公司，將中聯(lián)高機(jī)置入路暢科技，一方面可以幫助中聯(lián)高機(jī)更好地利用資本市場(chǎng)，壯大自身實(shí)力，把握發(fā)展機(jī)遇期；另一方面可以實(shí)現(xiàn)路暢科技的業(yè)務(wù)升級(jí)。

上述相關(guān)人員還提到，“本次重組完成后，中聯(lián)重科及子公司將共同通過(guò)直接融資實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。在全面注冊(cè)制的大背景下，重組上市同樣需符合IPO標(biāo)準(zhǔn)。中聯(lián)重科作為我國(guó)裝備制造龍頭企業(yè)以及行業(yè)首家A+H上市公司，自身及子公司始終秉承合法合規(guī)、規(guī)范運(yùn)作的原則，中聯(lián)高機(jī)也將始終按照相關(guān)規(guī)定，持續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)工作?！保ㄖ芰ⅲ?/p>

關(guān)鍵詞： 中聯(lián)重科 路暢科技