歷時(shí)半年，收購(gòu)“國(guó)民飲料”匯源果汁一事落定，國(guó)中水務(wù)（600187.SH）已連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。

【資料圖】

12月27日，國(guó)中水務(wù)早盤(pán)高開(kāi)，迅速一字漲停，報(bào)2.78元/股，總市值44.86億元；此前12月26日，該股午后異動(dòng)，最終直線(xiàn)拉漲停，漲幅10%，收?qǐng)?bào)2.53元/股。

12月26日晚，國(guó)中水務(wù)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬受讓文盛資產(chǎn)參與重整設(shè)立的持股平臺(tái)公司31.481%的股份，受讓后公司間接持有北京匯源18.89%股份，交易金額為8.5億元。

若以今年5月17日首次披露擬收購(gòu)事宜算起，截至12月27日，國(guó)中水務(wù)股價(jià)已上漲27.52%。

對(duì)于本次收購(gòu)事宜，時(shí)代財(cái)經(jīng)多次致電國(guó)中水務(wù)以及向匯源果汁方面發(fā)送采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿均未獲得相關(guān)回復(fù)。

收購(gòu)此前遭獨(dú)董反對(duì)

在飲料市場(chǎng)，匯源果汁可謂家喻戶(hù)曉。不過(guò)國(guó)中水務(wù)主業(yè)從事污水處理，這起收購(gòu)背后有何考量？

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，公司似乎意在通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

國(guó)中水務(wù)稱(chēng)，匯源品牌為國(guó)內(nèi)果汁飲料知名度較高的民族品牌，北京匯源重整計(jì)劃是近年來(lái)極為難得的明星重整項(xiàng)目，此項(xiàng)目資本市場(chǎng)認(rèn)可度高，品牌含金量和可延展性較強(qiáng)。

“本次購(gòu)買(mǎi)股份將提升公司綜合盈利能力，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，符合目前的轉(zhuǎn)型規(guī)劃。本次購(gòu)買(mǎi)股份完成后，不會(huì)導(dǎo)致公司合并范圍發(fā)生變化，投資產(chǎn)生的收益將影響公司的凈利潤(rùn)。”

值得注意的是，因未及時(shí)披露與文盛資產(chǎn)擬成立合資公司共同收購(gòu)泉林集團(tuán)破產(chǎn)重整標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)事宜，國(guó)中水務(wù)在12月24日剛收到黑龍江證監(jiān)局下發(fā)的警示函。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，早在今年5月17日，國(guó)中水務(wù)就曾發(fā)布公告稱(chēng)，公司于4月21日與文盛資產(chǎn)簽署《項(xiàng)目合作協(xié)議》，雙方擬共同投資重組后的XX公司股份，已交付履約保證金3億元。

據(jù)國(guó)中水務(wù)披露，文盛資產(chǎn)是一家專(zhuān)業(yè)處理不良資產(chǎn)的公司，公司累計(jì)管理規(guī)模(債權(quán)本息)超千億元。

不久后有市場(chǎng)消息稱(chēng)，國(guó)中水務(wù)與文盛資產(chǎn)共同對(duì)外投資的項(xiàng)目為匯源飲料。此后一個(gè)月內(nèi)，國(guó)中水務(wù)股價(jià)開(kāi)始大漲，6月29日、6月30日及7月1日連拉三個(gè)漲停板。

而公司也在6月30日的公告中確認(rèn)了與文盛資產(chǎn)的合作項(xiàng)目正是重組后的匯源。

國(guó)中水務(wù)稱(chēng)，該項(xiàng)目目前尚處于初步商談階段，還未就具體合作條款進(jìn)行談判，存在最終無(wú)法實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，對(duì)于與文盛資產(chǎn)合作一事，國(guó)中水務(wù)一名獨(dú)董投出了反對(duì)票。

根據(jù)當(dāng)日（7月20日）公告，公司獨(dú)立董事金忠德的反對(duì)理由包括，匯源飲料與國(guó)中水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)完全不符，缺乏收購(gòu)的必要性。同時(shí)，匯源公司已破產(chǎn)重整，但在《項(xiàng)目合作協(xié)議》中又稱(chēng)市值28億之多，缺乏必要的財(cái)務(wù)說(shuō)明。

8.5億換“現(xiàn)金奶牛”？

匯源果汁作為“老字號(hào)”飲料品牌，在資本市場(chǎng)已走過(guò)近三十年。不過(guò)公司近年深陷負(fù)債。

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，2021年7月，經(jīng)債權(quán)人申請(qǐng)，北京市第一中級(jí)人民法裁定北京匯源進(jìn)入重整程序。2022年6月，法院裁定批準(zhǔn)北京匯源重整計(jì)劃，文盛資產(chǎn)作為重整投資人投入16億資金，成為北京匯源控股股東。

根據(jù)破產(chǎn)重整專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)報(bào)告，截至2021年7月16日，北京匯源總資產(chǎn)為10.93億元，總負(fù)債為124.67億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)1140.99％。

文盛資產(chǎn)在官網(wǎng)披露（2022年6月27日），目前北京匯源總負(fù)債規(guī)模約80億元，破產(chǎn)清算狀態(tài)下普通債權(quán)清償率在樂(lè)觀情況下僅為6.1%。如此來(lái)看，16億的投資資金在80億元的負(fù)債下杯水車(chē)薪。

本次將匯源部分股權(quán)脫手，文盛資產(chǎn)也作出相關(guān)業(yè)績(jī)承諾，稱(chēng)北京匯源經(jīng)審計(jì)的2023年至2025年累計(jì)扣非凈利潤(rùn)不低于11.25億元，即平均年扣非凈利潤(rùn)不低于3.75億元。

對(duì)于國(guó)中水務(wù)來(lái)說(shuō)，花費(fèi)8.5億元獲得“現(xiàn)金奶?！?，也不失為一樁好生意。

最新財(cái)報(bào)顯示，國(guó)中水務(wù)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.19億元，同比下降15.34%；凈虧損1.41億元，同比下降3395%。

不過(guò)截至今年三季度末，國(guó)中水務(wù)賬面資金僅有14.45億元。除去此前支付的履約金3億元，后續(xù)還需支付5.5億元，公司未在公告中披露交易資金來(lái)源。

12月27日，食品飲料行業(yè)分析師朱丹蓬在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)表示，“匯源破產(chǎn)重整方案通過(guò)對(duì)于整個(gè)匯源以及市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一針強(qiáng)心劑。作為中國(guó)果汁第一品牌，這次被收購(gòu)以后，整體來(lái)看（前景）還是比較樂(lè)觀的?！?/p>

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