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今天市場信息顯示，美聯(lián)儲加息的美元終極利率已經(jīng)指向6%，這與我最初的預(yù)期與評估預(yù)測基本吻合，美元利率長遠利益與需求基礎(chǔ)才是美聯(lián)儲加息重點，短期化不是美聯(lián)儲加息道理與邏輯。相對于美國經(jīng)濟規(guī)模增量、美元貨幣供給收縮以及美國股市價值性而言的美元利率越來越符合美國邏輯才是重點。

然而，市場多從教科書探討，尤其短長期利率倒掛說辭為由，這不僅誤導(dǎo)或抑制對美聯(lián)儲加息的正常理解，更脫離美國新經(jīng)濟與往不同的歷史階段與周期。市場評論依然停留過去式的美國經(jīng)濟，尤其歷史比較美元利率從高到低是必然趨勢，而市場嚴(yán)重忽略的是美國經(jīng)濟構(gòu)造與金融體系特別轉(zhuǎn)型的升級換代格局與構(gòu)造特性。這些都是目前市場看不透美聯(lián)儲加息的致命之點甚至是風(fēng)險屏蔽之重。 1、美元終端利率6%的通脹與收益并舉。今晨突發(fā)美元終端利率的提高就是因為明天美國勞工部將發(fā)布10月美國通脹數(shù)據(jù)而來。面對石油價格為主的商品物價關(guān)聯(lián)循環(huán)邏輯，美國通脹維持相對穩(wěn)定或下降趨勢關(guān)聯(lián)之間順勢預(yù)期不夠準(zhǔn)確，這就是既使美國通脹可能下降8%以下，或為7.9%左右，這相對歷史比較依然是美國高通脹水平與形勢，美聯(lián)儲加息勢不可擋。

而相比較美元終端利率上至6%或與通脹7-8%相交是比較合理與適宜的對標(biāo)。美國通脹設(shè)計規(guī)劃早已布局是美聯(lián)儲利率指向的重點，早有準(zhǔn)備才是美聯(lián)儲鷹派堅定的背景與基礎(chǔ)，鴿派迂回只是干擾國際視野與評估干擾的美聯(lián)儲戰(zhàn)術(shù)手法與輿論誘導(dǎo)。

美聯(lián)儲不會因為短期指標(biāo)決定或改變長期戰(zhàn)略規(guī)劃，而長期戰(zhàn)略規(guī)劃將是短期指標(biāo)迂回與受制擺布的參數(shù)或指引重點。尤其從國際石油價格角度看，國際石油價格均衡80-90美元或是常態(tài)，100美元以上趨勢尚未改變，這也是美國通脹對標(biāo)美聯(lián)儲加息止點的權(quán)衡與指導(dǎo)重點，更是美元基準(zhǔn)利率調(diào)控美國通脹水平的宗旨與邏輯。 2、美元終端利率6%的經(jīng)濟與企業(yè)雙助。相比較經(jīng)濟基礎(chǔ)或前景，美元終端利率6%似乎也比較順應(yīng)美國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)實。畢竟今年到目前為止，美國經(jīng)濟總規(guī)模已經(jīng)上至20萬億美元，年內(nèi)突破24萬億美元新高甚至更高毫無疑問，美國經(jīng)濟增長保持2%以上水平尚未發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟衰退真實的可能。因此，美國投行與機構(gòu)對美國經(jīng)濟衰退預(yù)期是未來6-12月以后的事。

同時美國企業(yè)競爭處于新周期與新構(gòu)造創(chuàng)新發(fā)力新節(jié)奏時期，其中科技力量的融合與強化是美國企業(yè)競爭力的新鮮潛力與動力。如汽車新能源代表性很強，企業(yè)產(chǎn)能技術(shù)創(chuàng)新是盈利能力的改造升級新構(gòu)造，美股上漲潛力已經(jīng)表明美國企業(yè)競爭力的極致水平與創(chuàng)新力量。僅看美國道指走勢，2009年華爾街金融風(fēng)暴之時為6440點最低，目前已經(jīng)恢復(fù)到32500點，權(quán)衡上漲為404.65%，而比較今年該指數(shù)最高為的36900點則是暴漲472.98%。

這是美股大企業(yè)指標(biāo)的標(biāo)志，也是美股與美國經(jīng)濟重中之重風(fēng)向標(biāo)，道指水平的國際化、本土化和權(quán)威性是美國因素核心。因此美聯(lián)儲加息的美元終端利率水準(zhǔn)上至6%并非空穴來風(fēng)，這正是美國經(jīng)濟底氣與企業(yè)力量的真實體現(xiàn)與價值結(jié)晶。 3、美元終端利率6%的外部與貨幣之爭?；谀壳叭蚧窬值母偁幋笥诤献骶置妫缆?lián)儲與主要發(fā)達國家合作與競爭雙局面并舉，但與歐央行競爭為主則是歐元區(qū)域貨幣的美元對標(biāo)性核心。俄烏之爭的背景與現(xiàn)實直指歐元傷害與沖擊顯而易見，外部環(huán)境的針對目標(biāo)是美元終端利率高抬的手法與策略，美元戰(zhàn)勝歐元全面發(fā)力時期是不容忽略的側(cè)重。

面對歐元區(qū)經(jīng)濟弱化，包括意愿和現(xiàn)實四分五裂形勢差異，尤其通脹水平差異巨大，懸殊性落差是制衡歐央行加息舉措堵塞的麻煩與干擾之重。歐央行貨幣政策效果打水漂不說，貨幣政策凝聚力與執(zhí)行力嚴(yán)重被破壞，這是歐元根基不穩(wěn)乃松垮的嚴(yán)重局面。目前歐元三大利率水平在2%上下，尤其是基準(zhǔn)利率的再融資為2%，這與美元基準(zhǔn)利率4%的差異或是美聯(lián)儲不斷上調(diào)利率止點的參考點之一。

無論從長期貨幣競爭立場看，或從當(dāng)前短期對沖策略看，甚至包括中期競爭意圖看，美元終端利率6%的外部制衡與貨幣競爭都是美聯(lián)儲與美元策略觀察的角度，美元風(fēng)險外溢性指標(biāo)就是歐元垮掉，美元無敵手才是美元穩(wěn)固與擴張的重要意義和長期前途。 綜上，市場高度敏感的明日美國通脹數(shù)據(jù)并非能改變美聯(lián)儲加息計劃，反之美國通脹存在加速與加大美聯(lián)儲加息的可能。透過國際石油價格趨勢，石油價格穩(wěn)住80美元、重上90-100美元已經(jīng)不遠，甚至有可能達到110美元或更高價格水平，這更預(yù)示美聯(lián)儲加息沒有錯誤，更是美元霸權(quán)壟斷不可缺失的一種短板改變的及時對策與目標(biāo)指向，美聯(lián)儲加息非短期因素，而是長期戰(zhàn)略格局需要高度警惕。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲加息 通脹數(shù)據(jù) 美國經(jīng)濟