出品|搜狐財(cái)經(jīng)

作者|馮圓圓

(資料圖片僅供參考)

4月25日晚，愛爾眼科發(fā)布了2022年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，去年愛爾眼科營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)7.39%、8.65%。但如與過往增速相比，愛爾眼科在2022年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。據(jù)愛爾眼科解釋，主要是受到了外部不可抗力因素影響，導(dǎo)致多地醫(yī)院多次限流或停診，影響患者就醫(yī)。

2022年愛爾眼科的體量再度擴(kuò)大，醫(yī)院及門診較2021年增加了71家。據(jù)財(cái)報(bào)披露，愛爾眼科在2022年收購醫(yī)療經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)達(dá)43家。與此同時(shí)，愛爾眼科的商譽(yù)也增加至54.58億。

此外，愛爾眼科還披露了2023年一季度業(yè)績(jī)，同樣實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，增速均超過20%。但僅從增速來看，愛爾眼科今年一季度的增速遠(yuǎn)不及體量較小的同行。

4月25日晚，與愛爾眼科同時(shí)間披露2022年財(cái)報(bào)的還有何氏眼科及普瑞眼科。截至4月26日收盤，何氏眼科、普瑞眼科股價(jià)以漲停收尾；反觀愛爾眼科，股價(jià)最終以全天0.82%的跌幅收尾。

去年?duì)I收凈利雙降，并購43家醫(yī)療經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

2022年，愛爾眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.1億，同比增長(zhǎng)7.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.24億，同比增長(zhǎng)8.65%。

業(yè)績(jī)上，雖然愛爾眼科在2022年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)，但與過往增速相比，愛爾眼科在2022年的增速明顯放緩。

回顧過去幾年，即便是疫情之初的2020年，愛爾眼科的營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)依然實(shí)現(xiàn)了19.24%、25%的增速。2021年愛爾眼科營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)則分別錄得25.93%及34.78%的增速。

據(jù)愛爾眼科解釋，2022年?duì)I業(yè)收入的7.39%增速，是受到了外部不可抗力因素影響，多地醫(yī)院多次限流或停診，影響患者就醫(yī)。從數(shù)據(jù)來看，愛爾眼科業(yè)績(jī)減速或主要受第四季度影響，第四季度愛爾眼科實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)均大幅下滑。

分業(yè)務(wù)看，屈光項(xiàng)目貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過四成，同比增長(zhǎng)14.8%；收入貢獻(xiàn)排名第二的業(yè)務(wù)則是視光服務(wù)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)11.85%。

不過，收入占比排第三名的白內(nèi)障項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入則較去年同比下滑2.19%，是該業(yè)務(wù)自2017年以來首次下滑。

愛爾眼科在財(cái)報(bào)中解釋到，白內(nèi)障項(xiàng)目服務(wù)收入下滑，主要是由于外部不可抗力因素影響了白內(nèi)障患者正常就醫(yī)。從財(cái)報(bào)披露情況，受到不可抗力因素影響的不止愛爾眼科。同在4月25日晚披露2022年財(cái)報(bào)的何氏眼科，其白內(nèi)障診療服務(wù)業(yè)務(wù)收入同樣下滑。

與白內(nèi)障項(xiàng)目一樣，2022年眼前段項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比下滑8%，也是自2017年以來的首次下滑。不過，愛爾眼科未在財(cái)報(bào)中對(duì)下滑原因進(jìn)行披露。

從毛利率方面，愛爾眼科五大產(chǎn)品線的毛利率均有不同程度的縮水。其中，白內(nèi)障手術(shù)、眼前段手術(shù)毛利率下滑幅度較大，下滑幅度分別為2.33%、3.49%。

與個(gè)位數(shù)的營(yíng)業(yè)收入增速相比，愛爾眼科2022年在成本端的增速相對(duì)較快。營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用均保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

據(jù)2022年財(cái)報(bào)解釋，管理費(fèi)用的增加主要是股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加，人員薪酬、設(shè)備折舊等費(fèi)用增加所致；同時(shí)報(bào)告期內(nèi)加大對(duì)眼科臨床運(yùn)用技術(shù)及數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究投入，導(dǎo)致研究費(fèi)用同比增幅較高。

與此同時(shí)，2022年愛爾眼科的體量還在擴(kuò)大，截至2022年12月31日，愛爾眼科境內(nèi)醫(yī)院215家，較2021年末的174家增加了41家；門診部較2021年末的118家增加至148家。全年愛爾眼科收購醫(yī)療經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)43家，投資金額14.46億。

從披露的公告來看，在愛爾眼科收購的醫(yī)療經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)中，不少機(jī)構(gòu)的盈利規(guī)模歸母僅在百萬上下，其中不泛年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為幾十萬甚至虧損的機(jī)構(gòu)。

商譽(yù)方面，截至2022年末，愛爾眼科賬面商譽(yù)余額54.58億，較2021年末的43.17億，增加了11.41億。

2023年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谕?/p>

今年一季報(bào)，愛爾眼科的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴謴?fù)。數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月愛爾眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.21億，較去年同期同比增長(zhǎng)20.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.81億，較去年同期同比增長(zhǎng)27.92%。據(jù)愛爾眼科解釋，主要是經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，各醫(yī)院營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)所致。

但相比同行，這個(gè)增速或許并不算突出。從今年一季報(bào)數(shù)據(jù)來看，一些體量相對(duì)較小的眼科上市公司，增速遠(yuǎn)超愛爾眼科。

從數(shù)據(jù)來看，今年一季度，華廈眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.31億，同比增長(zhǎng)15.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.5億，同比增長(zhǎng)34.01%。

同期，普瑞眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.5億，同比增長(zhǎng)38.73%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.62億，同比大漲334.85%。

同樣實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)三位數(shù)增長(zhǎng)的還有何氏眼科，今年一季度何氏眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.07億，同比增長(zhǎng)26.91%；歸屬歸母凈利潤(rùn)0.57億，同比增長(zhǎng)117.82%。

同樣是昨晚披露財(cái)報(bào)的何氏眼科及普瑞眼科，4月26日，何氏眼科、普瑞眼科的股價(jià)盤中均一度漲停。最終何氏眼科每股收于36.1元/股，全天漲幅20%；普瑞眼科每股收盤價(jià)為106.08元，全天漲幅20%。

而投資者對(duì)愛爾眼科的分歧似乎更多一些，4月26日，愛爾眼科股價(jià)開盤上漲后隨即回調(diào)，最終全天跌幅0.82%，每股收于28.91元。

此外，愛爾眼科擬以向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金7.18億。

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