近年來，越來越多A股上市公司推進分拆子公司上市，“A拆A”案例逐年增多。

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11月9日，星網(wǎng)銳捷子公司銳捷網(wǎng)絡首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市進行網(wǎng)上路演。銳捷網(wǎng)絡上市后，“A拆A”成功落地的案例將增至18個。

記者據(jù)上市公司公告不完全統(tǒng)計，自2019年底證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》以來，截至今年11月8日，先后有93家A股上市公司推進分拆子公司至境內交易所上市，已有17家子公司成功登陸A股。從擬上市目的地來看，有66家選定“雙創(chuàng)”板塊（創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別為46家、20家），占比71%。

集聚醫(yī)藥生物等行業(yè)

不乏千億元市值龍頭

從地域分布來看，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，籌劃“A拆A”的母公司主要集中于廣東?。?3家）、北京市（13家）、浙江?。?1家）等三地，合計47家，占總數(shù)量（93家）的51%。

記者注意到，“A拆A”案例中的母公司大多為上市時間長、市值大、業(yè)績穩(wěn)定的主板藍籌企業(yè)，其中不乏千億元市值龍頭企業(yè)。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，前述93家公司中，有84家來自主板（占比逾90%），9家來自創(chuàng)業(yè)板（占比近10%）。從這84家主板公司的情況來看，截至11月8日，有77家上市時間超過10年，占比92%；平均市值為486億元，比亞迪、美的集團、?？低暤?家公司市值超千億元。

“廣東省、北京市、浙江省等地經濟發(fā)達，工業(yè)基礎雄厚，產業(yè)鏈較為完整，科研人才集聚，培育了一大批成熟穩(wěn)定的大型上市公司?！毕愀蹏H新經濟研究院執(zhí)行董事付饒對《證券日報》記者表示，隨著產業(yè)結構優(yōu)化升級，越來越多的公司積極開展符合國家戰(zhàn)略方向的新興業(yè)務，經過多年布局，相關子公司也逐漸具備了獨立上市的條件。

另據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，按申萬一級行業(yè)分類，上述93家公司中，醫(yī)藥生物行業(yè)公司數(shù)量最多，達12家；電子行業(yè)公司數(shù)量為9家；計算機、電力設備、機械設備行業(yè)的公司數(shù)量均為8家。

“醫(yī)藥生物、電子、計算機等行業(yè)往往容易出現(xiàn)新興技術，或者有應用于不同細分領域的突破性技術出現(xiàn)，從而能夠培育出適合分拆上市的主體?！甭?lián)儲證券并購業(yè)務部副總經理劉東瑩對《證券日報》記者表示。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，這些行業(yè)往往需要較大的研發(fā)投入、形成相對獨立的研發(fā)團隊，分拆為多個獨立法人有助于提升組織效率。而且，部分上市公司已經發(fā)展成為孵化型平臺公司，需要分拆發(fā)展。

3家已注冊生效

距發(fā)行上市僅一步之遙

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自去年2月底A股首只分拆上市股誕生以來，已先后有17只分拆上市公司登陸A股，均來自戰(zhàn)略性新興產業(yè)，其中，新一代信息技術產業(yè)（5家）、生物產業(yè)（3家）、新材料產業(yè)（3家）、高端裝備制造產業(yè)（3家）公司數(shù)量居前。

結合二級市場表現(xiàn)來看，這17只分拆上市公司上市首日股價平均漲幅達111%，最高者達548%。截至11月8日，這17只個股相較于發(fā)行價的平均漲幅達89%，其中，凱盛新材等4只個股漲幅超200%。

此外，還有3家公司IPO項目已注冊生效，距離發(fā)行上市僅一步之遙。星網(wǎng)銳捷子公司銳捷網(wǎng)絡、寧波港子公司寧波遠洋進展最快，分別擬登陸創(chuàng)業(yè)板和滬市主板，均已注冊生效且已披露首發(fā)股票招股說明書；科倫藥業(yè)子公司川寧生物已注冊生效。另外，?？低曌庸疚炇W(wǎng)絡、用友網(wǎng)絡子公司用友汽車、比亞迪子公司比亞迪半導體也已提交注冊。

付饒認為，“A拆A”有助于母公司進一步聚焦主業(yè)發(fā)展，提高核心競爭力，同時也可以拓寬子公司融資渠道，提高估值水平和市場認可度。因此，未來會有更多符合條件的上市公司加入到“A拆A”隊伍中。

關鍵詞： 上市公司 分拆上市